完全再利用ロケットの夢。Stoke Space $1.34Bの挑戦

防衛優先モデルという戦略

多くの宇宙スタートアップが商業衛星の打ち上げ市場を狙う中、Stoke Spaceは明確に異なる戦略を取った。最初の顧客として米国防総省を優先する「防衛優先モデル」だ。

この判断は、純粋にビジネス的な合理性に基づいている。国防総省のNSSLプログラムは、数十億ドル規模の長期契約を提供する。しかも、国家安全保障ミッションは打ち上げ回数こそ年間数十回だが、1回あたりの単価が桁違いに高い。商業市場のように価格競争に巻き込まれるリスクが低い。

2024年、Stoke Spaceは米宇宙軍のNSSL Phase 3「Lane 1」に選定された。これはSpaceX、ULA、Blue Originと並ぶ位置づけであり、創業からわずか4年の企業としては異例の成果だ。防衛市場での実績は、商業市場への参入時にも強力な信頼の証となる。

さらに重要なのは、防衛契約が開発資金の安定的な供給源になるという点だ。ロケット開発は莫大な資金を要する。VCからの調達だけでは限界がある。政府契約による安定収入は、長期的な技術開発を支える生命線だ。SpaceXもCRS（Commercial Resupply Services）やCCDev（Commercial Crew Development）というNASAとの契約が成長の礎になった。Stoke Spaceは同じパターンを、防衛市場で再現しようとしている。

$1.34Bの資金調達と今後

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  2020年 — 創業Andy LapsiusとTom FeldmanがBlue Originを離れ、ワシントン州ケントでStoke Spaceを設立。
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  2022年 — 初のホバーテスト成功第2段（上段）の垂直離着陸テストに成功。完全再利用の技術的実現性を実証。
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  2024年 — NSSL Phase 3選定米宇宙軍の次世代打ち上げプログラムに選定。SpaceX、ULAと並ぶポジションを獲得。
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  2025年 — Series D、$510M累計調達額$1.34B。初の軌道打ち上げに向けた最終開発フェーズへ。

$1.34Bという累計調達額は、宇宙スタートアップとしては大型だが、ロケット開発のスケールを考えると必要十分な規模だ。SpaceXはFalcon 1の開発だけで初期に約$1Bを費やしている。Stoke Spaceの資金効率は、Blue Originでの経験を活かした設計の最適化によるところが大きい。

今後のロードマップとしては、2026年から2027年にかけての初の軌道打ち上げが計画されている。成功すれば、SpaceXのStarshipに続く完全再利用ロケットとなる。複数の完全再利用ロケットが競い合う時代が、いよいよ現実味を帯びてきた。

日本のスタートアップが学べること

Stoke Spaceの物語は、ディープテック・スタートアップに普遍的な示唆を与えてくれる。

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  大企業での経験は、スタートアップの最大の資産になるLapsiusとFeldmanはBlue Originでの経験がなければStoke Spaceを創業できなかった。日本でも、JAXA、三菱重工、IHIなどの大企業からスピンアウトするディープテック起業には大きなポテンシャルがある。
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  「最初の顧客」を政府にする戦略防衛優先モデルは、日本のディープテックにも応用可能だ。防衛省、JAXA、NEDOなどの政府機関との契約は、VCだけに頼らない持続可能な成長モデルを提供する。
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  「部分最適」ではなく「全体最適」を目指すStoke Spaceは最初から完全再利用を設計に組み込んだ。後から再利用機能を追加するのではなく、最初から全体をゼロから設計する。この思想は、日本のものづくりが陥りがちな「改善の積み重ね」とは根本的に異なるアプローチだ。

日本の宇宙産業は、インターステラテクノロジズやスペースワンなど、新興ロケット企業が登場し始めている。しかし、完全再利用という最終目標に向けた取り組みは、まだ本格化していない。Stoke Spaceの技術的アプローチと事業戦略は、日本の宇宙スタートアップにとって貴重なケーススタディになるだろう。

「完全再利用」という究極の目標から逆算して設計する — この思想は宇宙産業に限らず、あらゆるディープテック領域に通じる。最初から理想を設計に組み込む勇気が、Stoke Spaceを$1.34Bの企業に押し上げたのだ。